Sistema eletrônico de correspondência de comércio eletrônico

Sistema de Correspondência de Comércio Eletrônico Anônimo.
Enciclopédia TDM on-line - Preços rodoviários.
Nome. Descrição. Objetivos. Pedágio (taxas fixas) Uma taxa fixa para dirigir em uma determinada estrada. Para aumentar as receitas. Preços de congestionamento (time-variable)
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Tecnologia de controle de mente não classificada / comercial.
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Provider of TeraMatch, um mecanismo de correspondência algorítmico e baseado em regras.
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Mercados da NYSE | Global Equity Markets.
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Sistema de correspondência de comércio eletrônico anônimo
Esta aplicação é uma divisão do pedido de patente de invenção norte-americana Ser. No. 11 / 799.609, arquivado em 1º de maio de 2007.
Esta aplicação inclui material sujeito a proteção de direitos autorais. O proprietário dos direitos autorais não tem objeção à reprodução de fac-símile por qualquer pessoa da divulgação da patente, como aparece nos arquivos ou registros do Office de Patentes e Marcas Registradas, mas, de outra forma, reserva todos os direitos autorais.
CAMPO DE INVENÇÃO.
A presente invenção refere-se, em geral, ao domínio dos sistemas informáticos e, em particular, a um novo sistema informático para facilitar as transacções de valores mobiliários em bolsa.
ANTECEDENTES DA INVENÇÃO.
O comércio de blocos, também conhecido como "cruzamento", é um tipo bem conhecido de operação de valores mobiliários em que os negócios são negociados em particular além do mercado de leilões públicos. A negociação de blocos permite vender comerciantes de lado e comerciantes de buy-side para reduzir os custos de transação, como custos de ingresso, execução e liquidação. Embora a negociação de blocos seja realizada com maior freqüência através de negociação manual, vários mecanismos de correspondência e sistemas de negociação alternativos foram conhecidos na técnica anterior para combinar compradores de títulos com vendedores e correspondentes vendedores de títulos com pools de liquidez.
Alguns desses mecanismos de correspondência, anteriormente conhecidos como Instinet, VT e CBX (os "Instinet Systems"), fornecidos pelo Instinet, permitem aos usuários enviar ordens anônimas. Os sistemas distribuem alertas de ordem para outros usuários do sistema que possam ter interesse em realizar uma transação com o usuário cuja ordem disparou os alertas da ordem. Quando os alertas de pedidos são distribuídos e negociados entre as partes, as partes são anônimas entre si. A este respeito, os alertas de pedidos permitem que as partes busquem uma contrapartida natural para negociar enquanto controla o vazamento de informações e protege a estratégia de negociação.
Os usuários de tais sistemas controlam quais informações de ordem o mercado vê, mostrando apenas um tamanho e preço de execução mínimos, ao mesmo tempo em que negociam tamanho real e preço com contrapartes naturais.
No entanto, o Instinet Systems e outros mecanismos de correspondência que fornecem operações de bloqueio são limitados em vários aspectos. Embora tenham fornecido um meio para o cruzamento contínuo sem intercâmbio, eles não forneceram uma capacidade suficiente para enviar ordens usando benchmarks de mercado ou benchmarks cruzados de preços futuros através de um aplicativo de terminal baseado na web. Embora esses sistemas tenham fornecido um meio para transmitir alertas aos assinantes para avisá-los de potenciais oportunidades de negociação, não existe nenhum meio para permitir que o usuário controle quais usuários ou tipos de usuários receberão esses alertas. Além disso, os sistemas que fornecem negociação de blocos geralmente forneceram apenas meios limitados para a negociação entre as partes, e tais negociações estavam disponíveis apenas para clientes que utilizavam plataformas de negociação proprietárias em uma rede de dados proprietária.
OBJECTOS E SUMÁRIO DA INVENÇÃO.
Portanto, é um objeto da invenção fornecer um sistema de correspondência de bloqueio anônimo aprimorado.
É um objeto adicional da invenção fornecer um sistema que permita aos participantes cruzar grandes blocos de ações internacionais ou nacionais de forma anônima para reduzir os custos de ingresso, execução e liquidação, além de reduzir o impacto no mercado e os custos de disseminação.
Em formas de realização preferidas, o invento fornece um sistema anonimato de correspondência de bloqueios que permite aos usuários que desejam atravessar grandes blocos de estoque para enviar ordens ou indicações de interesse, com a opção de utilizar benchmarks de mercado ou futuros benchmarks cruzados. As encomendas enviadas podem estar sujeitas a limiares de tamanho mínimo. Após a submissão de uma ordem firme no sistema, um alerta é gerado para fornecer os dados da ordem a outros usuários com potencial para atravessar a ordem. A visibilidade de dados de pedidos por outros usuários pode ser restrita com base em um grupo de interação de dados ao qual pertence o usuário de pedidos ou o outro usuário. O sistema pode fornecer aos usuários que visualizam dados de pedidos com capacidade de negociar com o usuário enviando através de uma interface de mensagens bidirecional restrita. Os modelos de taxa fixa e custo / taxa podem ser utilizados como um meio para cobrar um usuário pelo acesso ao sistema.
A invenção, portanto, fornece uma solução de negociação mutuamente benéfica, onde ambas as partes comerciais podem se beneficiar da negociação diretamente com uma contrapartida natural.
BREVE DESCRIÇÃO DOS DESENHOS.
O que precede e outros objetos, características e vantagens da invenção serão evidentes a partir da seguinte descrição mais particular de formas de realização preferidas como ilustrado nos desenhos anexos, em que os caracteres de referência se referem às mesmas partes ao longo das várias vistas. Os desenhos não são necessariamente dimensionados, sendo a ênfase colocada sobre os princípios ilustrados da invenção.
FIG. 1 mostra um diagrama de blocos esquemático que ilustra um sistema de acordo com uma forma de realização da invenção.
FIG. 2 a mostra uma ilustração gráfica de uma interface pela qual o sistema recebe uma ordem de acordo com uma forma de realização.
FIG. 2b mostra uma ilustração gráfica de uma interface pela qual o sistema recebe uma ordem de acordo com uma forma de realização.
FIG. 3 é um diagrama de fluxo funcional de alto nível que ilustra um processo para gerar e distribuir alertas.
FIG. 4 mostra uma ilustração gráfica de uma interface de aplicação web de acordo com uma forma de realização.
FIG. 5 mostra uma ilustração gráfica de uma interface de sistema de mensagens bidirecionais.
FIG. 6 mostra uma ilustração gráfica de uma janela de busca de acordo com uma forma de realização da invenção.
DESCRIÇÃO DETALHADA DA FORMA DE REALIZAÇÃO PREFERIDA.
A referência será agora feita em detalhe às formas de realização preferidas da presente invenção, exemplos dos quais são ilustrados nos desenhos anexos.
A presente invenção é descrita abaixo com referência a diagramas de blocos e ilustrações operacionais de métodos e dispositivos para criar e usar um sistema de correspondência de comércio de blocos de acordo com a invenção. Entende-se que cada bloco dos diagramas de bloco ou ilustrações operacionais e combinações de blocos nos diagramas de bloco ou ilustrações operacionais podem ser implementados por meio de instruções de hardware e informática analógico ou digital. Estas instruções de programa de computador podem ser fornecidas a um processador de um computador de propósito geral, computador de propósito especial, ASIC ou outro aparelho de processamento de dados programável, de modo que as instruções, que executam através do processador do computador ou outro aparelho de processamento de dados programável, implementam as funções / atos especificados nos diagramas de blocos ou blocos ou blocos operacionais. Em algumas implementações alternativas, as funções / atos observados nos blocos podem ocorrer fora da ordem observada nas ilustrações operacionais. Por exemplo, dois blocos mostrados em sucessão podem de fato ser executados de forma substancialmente concorrente ou os blocos às vezes podem ser executados na ordem inversa, dependendo da funcionalidade / atos envolvidos.
FIG. 1 ilustra uma forma de realização do sistema de correspondência anônima revelado 10 para a negociação de grandes blocos naturais de ações em mercados internacionais ou nacionais. O sistema 10 fornece aos usuários a capacidade, durante o horário contínuo de negociação, para enviar ordens para negociações de blocos. Quando uma ordem firme é colocada, os dados de pedido para a ordem podem ser incluídos em um "alerta" de "correspondência de bloco" ou "indicação de interesse (IOI)", que é distribuído seletivamente para outros usuários para alertar esses usuários para a oportunidade de entrar um comércio cruzado.
Um mecanismo de correspondência de blocos 12 utiliza algoritmos, discutidos mais adiante, para combinar ordens. Um banco de dados principal 14 é fornecido para armazenar informações históricas sobre transações e rastrear o histórico de negócios dos clientes. Em uma concretização, o banco de dados principal é o gerador de alertas. No entanto, tal como será entendido pelos especialistas na técnica, alertas podem ser gerados por qualquer servidor no sistema sem se afastar do espírito e alcance da invenção. Os clientes podem acessar o sistema de correspondência comercial 10 para fazer pedidos e / ou receber alertas através de uma interface com um aplicativo comercial 24 que se comunica com uma plataforma de negociação interna 16, através de uma interface com um sistema de comércio externo 18 que se comunica com a plataforma de negociação interna 16, ou através de um cliente web 20 que se conecta via internet com um servidor de infraestrutura web 22.
O sistema de comércio externo 18 pode se comunicar com o sistema de correspondência comercial 10 usando um protocolo de ordem padrão ou proprietário adequado. Um exemplo de um protocolo adequado é o protocolo Financial Information eXchange (FIX) publicado pelo protocolo FIX mantido pelo FIX Protocol Ltd de Londres, Reino Unido. O protocolo FIX é um conhecido protocolo de comunicações eletrônicas para troca internacional de informações em tempo real relacionadas à transações de títulos e mercados. As mensagens FIX são formadas a partir de uma série de campos, cada campo é um emparelhamento de valores de etiqueta que está separado do próximo campo por um delimitador SOH. O TAG é uma representação de cadeia de um número inteiro que indica o significado do campo. O valor é uma matriz de bytes que possuem um significado específico para o TAG específico. Por exemplo, "TAG 48" é securityID e é uma string que identifica a segurança, "TAG 22" é IDSource e é um número inteiro que indica a classe de identificador que está sendo usada. Em geral, o valor é texto legível. No entanto, os campos podem ser criptografados e, portanto, o valor pode ser puro binário e incluir o delimitador normal Os campos binários SOH são sempre precedidos por um campo de comprimento. O protocolo FIX define significados para a maioria dos TAGs e um intervalo de TAGs é reservado para uso privado entre partes consentâneas. O protocolo FIX também define conjuntos de campos que compõem uma mensagem específica. Dentro do conjunto de campos, alguns são obrigatórios sob o protocolo e outros são opcionais.
O servidor de infra-estrutura web 22 fornece uma interface segura para clientes da Web que acessam o sistema pelo interno e define permissões de nível de usuário. O cliente da Web 20 executa um aplicativo da Web entregue pela internet que permite aos usuários visualizar oportunidades de negociação sob a forma de "alertas", que são discutidos com mais detalhes abaixo. O aplicativo da Web pode, adicionalmente, fornecer ao usuário a capacidade de configurar filtros para evitar que eles recebam um número irresistível de alertas para setores de mercado em que esse usuário não está interessado. O aplicativo da Web também pode incluir a funcionalidade de mensagens instantâneas para permitir que os clientes se comuniquem uns com os outros usando frases permitidas no sentido de negociar um comércio, conforme discutido mais detalhadamente abaixo. O aplicativo da Web pode incorporar ainda uma tela de pesquisa avançada que permite aos usuários inserir critérios de sua escolha para exibir pedidos que são colocados com o sistema. O aplicativo da Web em uma forma de realização estabelece um feed de dados em tempo real do banco de dados do núcleo, de modo que as alterações feitas no intraday do banco de dados principal serão refletidas instantaneamente no front-end da web. A apresentação dos dados pelo aplicativo da Web pode ser realizada configurando-o para exibir quatro tipos de janelas: uma janela de lista de ações exibindo uma lista ordenada por ordem de pedidos ao vivo, negociados, cancelados e expirados no sistema; uma janela de profundidade de mercado mostrando dados consolidados por preço para pedidos ao vivo, negociados, cancelados e expirados, uma janela de alerta que exibe as IOI relativas a ordens colocadas no sistema e uma janela de mensagem de duas vias usada para negociar com participantes em ordens existentes, expirou / ordens canceladas e ordens negociadas.
FIGS. 2 a e 2 b mostram ilustrações gráficas de uma interface pela qual o sistema recebe uma ordem de valores mobiliários de acordo com uma forma de realização. Os dados atuais do mercado para uma segurança são exibidos no terço superior da interface. No centro da interface há uma série de campos com opções de seleção. Um campo "Quantidade" permite ao usuário especificar uma quantidade associada à ordem. Um campo "Quantidade de exibição" fornece um controle combinado para permitir que um usuário especifique a quantidade de exibição, sujeita a critérios de exibição mínimos, com a opção de selecionar os valores do sistema usando uma lista suspensa. Esses valores do sistema podem ser, por exemplo, "1000", "2000", "3000", "4000", "5000", "10000", "15000", "20000" ou "25000". O valor padrão pode ser definido como "Todos", caso em que a ordem completa será exibida. Um campo "Expirar" fornece um controle combinado para permitir que um usuário especifique um tempo de expiração para a ordem. Os usuários podem acessar uma lista de valores do sistema usando o menu suspenso. Esses valores do sistema podem ser, por exemplo, "Dia", "GTD", "Blotter", "+5 mins", "+10 mins", "+1 hr" ou "COI". O valor padrão necessário pode ser configurado hoje".
A tela de ordem das FIGS. 2 a e 2 b em uma forma de realização inclui um campo "Preço de exibição", que solicita ao usuário selecionar uma referência em conexão com a ordem. As encomendas podem ser enviadas usando, por exemplo, benchmarks 'Mid', 'Bid' e 'Ask', e benchmarks cruzados de preço futuro 'VWAP', 'Open' e 'Close'. Ao fornecer a capacidade de enviar ordens usando esses benchmarks durante o horário de negociação contínuo, o sistema pode oferecer uma solução de negociação mutuamente benéfica, em que ambas as partes comerciais podem se beneficiar da negociação diretamente com uma contrapartida natural e, portanto, fornecer um meio para cortar bilhete, execução e custos de liquidação, eliminando o intermediário, reduzindo ao mesmo tempo o impacto no mercado e os custos de spread.
Se o usuário especifica um benchmark de peg principal (por exemplo, 'Mid', 'Bid' ou 'Ask) no campo "Preço de exibição" das FIGS. 2 a e 2 b, o sistema oferece a opção de adicionar um limite rígido à ordem. Nesse caso, o preço de benchmark preliminar da peg se move à medida que o mercado se move, mas o usuário é finalmente protegido pelo seu limite rígido se o mercado ultrapassar o preço do limite superior. A ordem será exibida usando o valor de referência alfabética da peg, por exemplo, MID, e não o valor do preço real. Se o mercado ultrapassar o limite rígido do usuário, o tipo de ordem mudará para uma ordem de limite rígido automaticamente e então exibirá o preço do limite rígido no formato numérico. Se o mercado se mover de forma favorável novamente, a ordem voltará a ter um valor alfabético. Quando uma correspondência (a pessoa que entende a ordem para o lado oposto no mesmo valor de referência) é encontrada, as negociações serão emitidas no preço primário do benchmark especificado no momento em que a partida ocorreu.
Se o usuário especifica um valor primário de benchmark de preços cruzados futuros, por exemplo, 'VWAP', 'Abrir' ou 'Fechar', no campo "Preço da exibição" das FIGS. 2 a e 2 b, nenhuma opção é dada para especificar um limite rígido. A ordem será definida no benchmark escolhido, e ao encontrar uma correspondência - uma pessoa que digitar uma ordem para o lado oposto no mesmo valor de referência - um preenchimento indicativo será enviado a ambos os participantes no preço do último preço do mercado primário. Quando o Primary Exchange publica seu preço oficial que o usuário especificou como seu futuro benchmark cruzado, as correções comerciais serão enviadas aos dois participantes no preço cruzado oficial.
O sistema pode ser configurado para exigir que um usuário insira um pedido para aderir a um ou mais limiares mínimos, por ação, para participar das funções de correspondência de blocos fornecidas pelo sistema. Esses limiares incluem um limite "% ADV" e um limite de quantidade de compartilhamento. Para atender ao limite% ADV, uma ordem deve representar 'X'% do Volume Diário Médio. Para atender ao limite de Quantidade de Compartilhar, uma ordem deve ser o número "X" de compartilhamentos. Se um pedido não atender a um limite exigido for inserido no sistema, ele poderá ser rejeitado pelo sistema. Os limiares para um determinado estoque encomendado podem ser definidos em qualquer valor, mas geralmente serão baseados na liquidez do estoque e no nível de preço do estoque encomendado.
O sistema pode ainda ser configurado para fornecer aos usuários a facilidade para incluir seus dados de ordem em alertas de correspondência de bloco ou indicações de interesse (IOI's), maximizando o potencial para encontrar uma festa adequada para se cruzar. O sistema em várias formas de realização segrega os usuários em quatro grupos de interação de dados distintos e torna os dados da ordem visíveis aos usuários de acordo com o grupo ao qual eles pertencem. Em uma concretização, os quatro agrupamentos são: Buy Side, Sell Side, Market Maker e Dark Provider. O círculo eleitoral destes grupos e a medida em que são capazes de visualizar pedidos no sistema estão resumidos na tabela abaixo:
FIG. 3 é um diagrama de fluxo funcional de alto nível que ilustra um processo para gerar e distribuir alertas. O processo começa no passo 310 com o recebimento de uma ordem firme no sistema. Os usuários devem inserir uma ordem firme no sistema de correspondência de blocos para disparar um alerta / IOI. Os dados da ordem são enviados pela primeira vez para o banco de dados principal na etapa 312. Na etapa 314, os dados da ordem são examinados para determinar se o usuário que colocou a ordem se designou como um provedor escuro. Dark Providers nunca verá qualquer pedido de dados para pedidos colocados no sistema de correspondência de blocos, mas podem interagir com ordens como participantes cegos. Suas ordens não são visíveis para nenhum dos grupos participantes. Assim, se o usuário que coloca a ordem é um provedor escuro, nenhum alerta é gerado e o processo de geração de alerta é interrompido no passo 316. Caso contrário, o processo continua na etapa 318. No passo 318, os dados da ordem são examinados para determinar se o usuário adicionou uma instrução "oculta" à ordem. Se um usuário adicionar uma instrução "Oculto" ao fazer um pedido, a ordem não será exibida no livro de pedidos e nenhum alerta será gerado.
Se a ordem não for designada como oculta e não for colocada por um provedor escuro, o processo passa a gerar um alerta na etapa 322. O conteúdo desse alerta é discutido abaixo com referência à FIG. 4. Com referência contínua à FIG. 3, os dados da ordem são então examinados para determinar se o usuário incluiu nela uma instrução do lado da venda. De acordo com uma concretização, as ordens colocadas no sistema só são visíveis para comprar usuários laterais por padrão. Comprar usuários secundários, no entanto, tem a opção de tornar suas ordens visíveis para os fabricantes de fabricantes / fabricantes, adicionando uma instrução de "vender lado" ao seu pedido. Essas instruções de lado de venda podem ser indicadas no momento da ordem, por exemplo, verificando uma caixa de "lado de venda" mostrada nas FIGS. 2 a e 2 b. Alternativamente, tais instruções podem ser definidas automaticamente pelo sistema de acordo com o perfil de usuário de um usuário. Os usuários do lado de venda podem inserir ordens no sistema, mas suas ordens serão sempre visíveis para o lado da compra. Eles são, no entanto, capazes de ocultar ordens de outros usuários do market side market / market maker ao não adicionar as instruções 'Sell Side' ao seu pedido.
Com base nos dados de histórico comercial de um usuário armazenados no banco de dados principal 14 (Figura 1), e especificamente o volume de negócios que o usuário particular realizou dentro de um período de tempo histórico especificado (por exemplo, no último mês passado, nos últimos quatro meses, passado seis meses, etc.), um cliente específico pode ser atribuído um "nível". Como incentivo ao uso do sistema, o sistema pode ser configurado para fornecer clientes com níveis mais altos, por exemplo, aqueles com maior volume de negócios historicamente, com alertas em avanço de clientes em camadas inferiores. Em uma concretização, existem dois níveis de usuários, nível um e segundo plano. Os usuários do nível 1 recebem alertas antes dos usuários de nível dois e outros participantes. Em uma concretização, o sistema está configurado para transmitir alertas aos usuários da camada 1 um minuto antes dos usuários da camada dois. O sistema pode ser configurado para exigir que os usuários tenham cumprido um volume mínimo pré-estabelecido de negociações dentro de um período de tempo especificado para serem elegíveis para alertas de camada um. Por exemplo, os usuários podem ser obrigados a negociar no sistema pelo menos uma vez na última semana. As assinaturas de alertas são verificadas pelo sistema quando uma nova ordem é colocada no sistema para determinar quais usuários receberão primeiro o alerta. O sistema pode ser configurado de modo que os alertas da camada 1 só estejam disponíveis através de front ends internos e todos os assinantes de alerta externo são atribuídos ao nível dois.
FIG. 4 mostra uma ilustração gráfica que mostra um exemplo de uma interface de aplicação web, incluindo uma janela de alerta, uma janela de lista de estoque e uma janela de negociação, de acordo com uma forma de realização. De acordo com uma concretização, a janela de alerta exibe alertas / IOIs para pedidos à medida que colocados no sistema, sujeito ao nível de destino do nível do usuário e ao grupo de clientes (por exemplo, comprar lado, vender lado ou fornecedor obscuro). A janela pode ser configurada como uma janela de exibição permanente por padrão. No entanto, o sistema pode ser configurado para fornecer aos usuários a capacidade de clicar corretamente, por exemplo, na janela e selecionar 'configurar como janela pop-up' se eles preferirem a janela para abrir após o recebimento de um novo alerta. A janela de alerta exibe o Estoque, o Lado e a Qtd para cada novo alerta / IOI. O sistema pode ser configurado para fazer com que um alerta / IOI caduque e seja removido da janela de alerta após um período de tempo predeterminado, por exemplo, dois minutos.
Como mostrado na FIG. 4, uma janela de lista de estoque pode ser fornecida na interface da aplicação web para visualizar e interagir com dados de pedidos atuais e históricos. A interface permite que usuários que tenham uma assinatura para visualizar os dados da ordem para encomendas feitas no sistema para ver ordens ao vivo, bem como trocar, cancelar e expirar o histórico de pedidos durante um período de tempo especificado, por exemplo, nos últimos trinta dias. Cada ordem pode ser apresentada em uma linha separada, com linhas ordenadas de modo que as ordens ao vivo aparecem no topo, ordenadas por data e hora, seguidas do histórico de pedidos negociado, cancelado e expirado, que também são ordenados por data e hora. O sistema pode ser configurado de modo que, quando uma nova ordem ao vivo é adicionada ao sistema para um estoque que é exibido na janela de lista de estoque de um usuário, a linha para a ordem é exibida em uma cor distinta que desaparece gradualmente ao longo de um período de tempo, por exemplo, dois minutos, para revelar a cor da linha subjacente para a ordem.
A negociação em dados de pedidos históricos, bem como em ordens ao vivo, é fornecida através de um sistema de mensagens de duas vias que é ativado, por exemplo, fazendo duplo clique em uma ordem particular exibida na janela da lista de estoque ou na janela de alerta mostrada na FIG. 4, ou ativando um botão ou outro controle associado à ordem em tais janelas. FIG. 5 mostra uma ilustração gráfica de uma interface de sistema de mensagens bidirecionais. O sistema de mensagens bidirecionais pode ser fornecido como um sistema de mensagens em tempo real, por exemplo, mensagens instantâneas ou pode ser fornecido como um sistema de mensagens não-em tempo real, como um sistema de e-mail. O sistema de mensagens bidirecionais pode ser fornecido como parte do aplicativo da Web que está sendo executado no cliente da web 20 (Figura 1).
Os usuários podem usar a interface de mensagens bidirecionais da FIG. 5 para direcionar uma ordem de interesse e criar uma mensagem restrita com o proprietário da ordem histórica usando frases codificadas predeterminadas permitidas pelo sistema através de pressionamentos de teclas restritas ou pressionamentos de botão. Os adesivos de teclado podem ser fornecidos aos usuários para associar chaves específicas com frases específicas permitidas. Por exemplo, a tecla "S" pode estar associada à frase "Desculpe, não no presente", e a tecla "W" pode estar associada à frase "Você tratará". As frases com código rígido podem ser implementadas de maneira semelhante na forma de uma série de frases associadas a uma série correspondente de botões suaves que aparecem na interface da FIG. 5. Em tais formas de realização, o sistema limita as partes às comunicações usando um número finito de frases associadas a um número finito de botões correspondentes, bem como as teclas numéricas no teclado do usuário. As chaves numéricas são, de preferência, não restritas.
Abaixo está uma lista exemplar das mensagens permitidas na janela de negociação usando botões programáveis ​​(por exemplo, Desculpe) ativados pelo mouse ou teclas de atalho (por exemplo, W) ativadas pelo teclado:
A janela de negociação da FIG. 5 representa uma negociação entre dois participantes. O primeiro participante enviou uma mensagem "você vai negociar em 22.75?" Para o proprietário da ordem WTB. L, Venda, 1.000.000. O dono da ordem está prestes a responder com "Desculpe, não no momento".
Quando uma negociação foi acordada em termos de preço ou tamanho, os usuários podem solicitar uma ID de negociação gerada pelo sistema que pode ser anexada a uma ordem firme para bloquear a ordem de negociação com qualquer pessoa que não seja seu parceiro de negociação. Essa ID pode ser gerada pelo aplicativo da Web e visível para ambos os usuários. Ambos os usuários enviam um pedido com seus parâmetros de ordem acordados (tamanho, preço), adicionando a identificação de negociação ao seu pedido em um campo de texto de negociação. Isso efetivamente bloqueia a ordem para os dois participantes e impede a ordem do usuário de cruzar com qualquer outra parte que não seja aquela com a qual eles negociaram. A ordem concluída é eliminada através de compensação de comércio externo (figura 1).
FIG. 6 mostra um exemplo de uma janela de pesquisa avançada de acordo com uma forma de realização da invenção que permite que um usuário insira critérios de sua escolha para exibir pedidos que foram colocados com o sistema. Uma vez conectado ao aplicativo da Web, um usuário é apresentado com a janela de pesquisa. O usuário pode utilizar esta janela para criar consultas em uma base ad hoc, ou ele pode configurar seus critérios de pesquisa preferidos e salvar a consulta para que, no registro subseqüente, tudo o que é necessário dele é selecionar o nome da consulta e selecionar uma " Go "botão ou controle semelhante.
Na janela de busca da FIG. 6, um campo "Símbolo" fornece um meio para que um usuário identifique um estoque específico, para identificar vários estoques usando um separador de vírgulas ou selecione um ou mais estoques de uma lista. Um campo "Tipo de Símbolo" permite que o usuário identifique o tipo de símbolo inserido no campo Símbolo, por exemplo, "Símbolo Instinet", "RIC," Cusip "," Sedol "e referências a produtos de terceiros, tais como Bloomberg. Um campo "Excluir Alertas" fornece ao usuário a capacidade de excluir dos resultados de pesquisa as ordens para as quais um alerta foi gerado. Um campo "lado" fornece uma lista suspensa que permite que um usuário limite a busca para comprar ou comprar ordens. Uma ordem. Tipo "permite ao usuário limitar a busca a ordens que estão ao vivo, negociadas, canceladas ou expiradas. Um campo "Quantidade" fornece um meio para o usuário especificar um intervalo, por exemplo, 10 000 a 20 000. Um campo "Tipo de Instrumento" permite que o usuário especifique um tipo de instrumento para procurar, por exemplo, UKE, ITE, USE, USEO ou CAE. Um campo "Mercado" permite ao usuário restringir sua pesquisa a um mercado específico, por exemplo, o campo "Região" do Reino Unido ou EUA permite que o usuário restrinja sua pesquisa a uma região específica, por exemplo, Europa, EUA ou Ásia, ou para várias regiões usando um separador de vírgulas. Um campo "Moeda" permite ao usuário restringir a busca a ordens em uma determinada moeda, por exemplo, GBP, GBp, USD, JPY, HKD, EUR, CHE, NOK, DKK, ZAR ou All. Um campo "% ADV" permite que o usuário especifique um intervalo, por exemplo, entre 5% e 200%, para a porcentagem da quantidade de ordem que é para o estoque especificado. Um campo "Incluir oculto" permite que o usuário inclua as ordens de resultados de pesquisa que foram colocadas com a instrução "Oculto" discutida acima. Um botão "Search BlockMatch" faz com que a consulta seja executada com os critérios acima e retorna uma lista de pedidos no sistema que corresponde a esses critérios.
O sistema pode ser configurado para fornecer aos usuários um modelo de custo mutuamente benéfico para duas partes que desejam atravessar grandes blocos de estoque fora de troca. A este respeito, o sistema pode fornecer duas opções de modelo de custo para os usuários - um modelo de custo de taxa fixa e um modelo de custo de desconto / taxa.
A opção de modelo de custo de taxa fixa oferece aos usuários que desejam um modelo de custo de taxa fixa com acesso ao sistema a um custo por taxa fixa por comércio, por exemplo, 2,5 pb por troca em pedidos de DMA ou pedidos colocados com o sistema através de um representante do proprietário do sistema . As ordens que são colocadas com o sistema usando um dos vários algoritmos de adição de valor que automatizam o acesso à liquidez podem ser oferecidas em outro, maior taxa fixa, por exemplo, 3 ou 4 pb.
A opção do modelo de custo de desconto / taxa fornece aos usuários a capacidade de realizar uma transação onde o fornecedor de compras obtém um preço líquido de, por exemplo, 10 menos 2,5 pb e o vendedor obtém um preço líquido de, por exemplo, 10 menos 7,5 pb. Para acomodar o modelo de desconto / taxa é configurado para calcular automaticamente os negócios do cliente como uma taxa ou desconto em uma base comercial por base de qual cliente era o provedor ou tomador de liquidez. Alternativamente, o sistema pode ser configurado para permitir que todas as negociações sejam processadas sob um modelo de taxa fixa e, no final do dia ou mês, substituir manualmente cada taxa com a nova taxa depois de todos os descontos / taxas terem sido levados em consideração.
Assim, o sistema pode ser configurado para oferecer aos participantes que apresentem diretamente a ele a capacidade de "obter liquidez" a uma taxa fixa, e. 7,5 pb, enquanto os "provedores de liquidez" se beneficiam de um desconto, e. 2.5 b, em pedidos. O sistema pode ser configurado de forma a que os participantes que negociem aproximadamente uma proporção igual de postagem e aquisição de liquidez possam acessar o sistema a uma taxa fixa, como o ponto médio da comissão bruta, para postagem direta e liquidez, e. 2,5 pb, em todos os negócios.
Embora o invento tenha sido particularmente ilustrado e descrito com referência a uma forma de realização preferida do mesmo, os especialistas na técnica compreenderão que podem ser feitas várias modificações na forma e nos detalhes sem se afastarem do espírito e do alcance da invenção.

Negociação anônima.
DEFINIÇÃO de 'Negociação anônima'
Bids and offers that are visible on the market but which do not reveal the identity of the bidder and seller. Anonymous trades allow high-profile investors to execute transactions without the scrutiny and speculation of the market. Anonymity is attractive to investors who want to complete large transactions without drawing attention to their trades, since such attention could impact market prices. The London Stock Exchange provides a platform that facilitates anonymous trading.
BREAKING DOWN 'Anonymous Trading'
Dark pools are trading venues that are similar to anonymous trading platforms in that they also involve anonymity, large trades and the desire to avoid a significant price impact. However, dark pools do not trade through exchanges and their orders are anonymous only before and during execution, but not after. Institutional investors commonly use dark pools to avoid increasing the price of a security when placing a large buy order.

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Negociação de mercado anônimo no ponto FX, antecipados, swaps e NDFs.
Solução de desktop turnkey.
Acesso direto no FX Trading, o novo e inovador desktop FX da Thomson Reuters.
Design específico do comerciante.
Trader projetou teclado e teclado para facilitar a execução.
Aggregator montage combines anonymous Matching liquidity with disclosed Bank Stream liquidity.
Processos automatizados de pós-negociação através da Thomson Reuters Trade Notification e Deal Tracker simplificam o fluxo de trabalho e reduzem os erros.
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BGC Partners Completes First Fully Electronic Euro Interest Rate Options Transaction On BGC Trader.
BGC Partners, Inc. (NASDAQ: BGCP), (“BGC Partners” or “BGC”), a leading global brokerage company servicing the wholesale financial markets, announces its first fully electronic Euro Sterling Interest Rate Option (IRO) trade using BGC’s award-winning Volume Match tool on the BGC™ Trader platform.
Volume Match is integrated into BGC’s proprietary platform, BGC Trader and, at pre-set times during the day, offers customers auction-style electronic trading across a wide range of asset classes including credit default swaps, foreign exchange options, precious metals and interest rate swaps.
Philip Norton, Executive Managing Director and Global Head of e-Commerce, said: “Over the past two years, we have more than tripled the number of desks at BGC that offer fully e-broking. We now offer complete end to end electronic execution across over 75 out of approximately 200 BGC products and the flexibility of BGC’s proprietary platform enables the rapid and seamless addition of new products as per customer demand. Volume Match, which is now offered on over 25 desks, continues to prove very popular with customers due to its simplistic interface, the greater efficiencies offered by the functionality and its ability to stimulate market liquidity.”
Colm Gormley, Head of Euro IRO at BGC Partners in London added: “By introducing Volume Match as an execution option for our customers, we are providing them with greater flexibility to trade either via voice or electronically according to their preference. Based on the significant success of Volume Match and BGC Trader in other interest rate derivative products, we believe that Volume Match for Euro IRO will further increase volumes in this highly liquid market.”
About BGC™ Trader.
BGC Trader is BGC’s proprietary multi-asset, integrated voice and electronic price execution platform for the inter-bank and broker community. Introduced through extensive customer feedback, BGC Trader offers a feature-filled, flexible and easy to use front-end. Users benefit from thin-client technology, which allows improved delivery with managed product updates and enhancements, speed, availability and resilience.
BGC Trader is fully integrated with a choice of either voice or electronic access to support multiple products including:
BGC’s platform is regulated as a multilateral trading facility (MTF) by the FSA and adheres to the EU’s Markets in Financial Instruments Directive.
About BGC™ Volume Match.
Volume Match is an application within the BGC Trader platform. Volume Match is an anonymous auction-style trading system, which provides customers with efficient price discovery, order management and execution in credit and FX derivative products. It is run multiple times per day for multiple products depending on market demand:
At specific times and set price levels the market can execute trades anonymously.
In some markets Volume Match offers an additional price discovery tool allowing traders themselves to post two-way prices. With this additional step, the mid-price is established by the market rather than being inputted by the broker. This offers significantly increased price transparency and efficiency of execution in certain markets.
Volume Match is deployed using Citrix, and is hosted by BGC.
Sobre a BGC Partners, Inc.
BGC Partners is a leading global brokerage company servicing the wholesale financial markets. BGC specializes in the brokerage of a broad range of financial products, including fixed income securities, interest rate swaps, foreign exchange, equities, equity derivatives, credit derivatives, commodities, futures, structured products and other instruments. BGC also provides a full range of services, including trade execution, broker-dealer services, clearing, processing, information, and other back office services to a broad range of financial and non-financial institutions. BGC’s integrated platform is designed to provide flexibility to customers with regard to price discovery, execution and processing of transactions, and enables them to use voice, hybrid, or, where available, fully electronic brokerage services in connection with transactions executed either over-the-counter or through an exchange.
Through its eSpeed and BGC Trader brands, BGC uses its proprietary, built, and paid for technology to operate multiple buyer, multiple seller real-time electronic marketplaces for the world’s most liquid capital markets. The Company’s pioneering suite of tools provides end-to-end transaction solutions for the purchase and sale of financial products over its global private network or via the Internet. BGC’s neutral platform, reliable network, straight-through processing and superior products make it the trusted source for electronic trading for the world’s largest financial firms. Through BGC Market Data, the Company also offers globally distributed and innovative market data and analysis products for numerous financial instruments and markets. BGC’s customers include many of the world’s largest banks, broker-dealers, investment banks, trading firms, hedge funds, governments and investment firms. BGC’s partnership structure and extensive employee ownership create a distinctive competitive advantage among its peers. Named after fixed income trading innovator B. Gerald Cantor, BGC has offices in 24 cities, located in New York and London, as well as in Aspen, Beijing, Chicago, Copenhagen, Dubai, Garden City, Hong Kong, Istanbul, Johannesburg, Mexico City, Moscow, Nyon, Paris, Rio de Janeiro, São Paulo, Sarasota, Seoul, Singapore, Sydney, Tokyo, Toronto, and West Palm Beach. For more information, visit bgcpartners.
Discussion of Forward-Looking Statements by BGC Partners.
Statements in this press release regarding BGC Partners’ business that are not historical facts are “forward-looking statements” that involve risks and uncertainties. For a discussion of additional risks and uncertainties, which could cause actual results to differ from those contained in the forward-looking statements, see BGC Partners’ Securities and Exchange Commission (SEC) filings, including, but not limited to, the risk factors set forth in our public filings which we incorporate by reference, including our most recent 10-K and any updates to such risk factors contained in subsequent 10-Q filings.
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Por favor, clique no título acima para ver o comunicado de imprensa.
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